Банк России изучает возможность изменить параметры «народных» облигаций: в числе обсуждаемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также снижение доходности при досрочном выходе инвестора.
Первый заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ пояснил, что действующая конструкция позволяет предъявлять облигации к выкупу в любой момент с сохранением накопленного дохода, что по сути превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
Такая схема создаёт риски для эмитентов в периоды рыночной нестабильности, когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства — эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Предложенные изменения нацелены на снижение подобных шоков и повышение устойчивости рынка облигаций.
