Рыночный прогноз по свопам
По состоянию на 28 мая трёхмесячный своп на ключевую ставку торгуется на отметке 13,96%, что отражает коллективную позицию банков, управляющих компаний и корпораций.
Предполагаемая траектория
В цену заложено суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза в осенние месяцы и выход на уровень 13–13,25% к декабрю. Такая логика базируется на ожиданиях сезонного замедления инфляции летом.
В расчётах участников рынка также учтена плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября, которая может ограничить масштаб снижения ставки и усилить вторичные эффекты.
Мнение экспертов
Экономист Егор Сусин скептически оценивает идею ускоренного летнего смягчения: из‑за временных лагов денежно‑кредитной политики преждевременное снижение может оказаться неэффективным, если осенью начнёт действовать фактор роста тарифов.
Что решит регулятор?
Вопрос в том, последует ли Банк России траектории, которую уже заложил рынок, или учтёт долгосрочные риски и выберет иное направление. Ответ станет понятен после ближайших заседаний совета директоров.
