Итог: ставки и топливный рынок — на фокусе стабилизация и перспектива изменений цен на энергоносители
Москва, 30 окт. Госбанк ВТБ оценивает вероятность снижения ключевой ставки на финальном заседании года 18 декабря в диапазоне 25–30%, однако по мере нормализации топливного рынка риск снижения растет, сообщил первый заместитель председателя правления и финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.
Центральный банк на прошлой неделе сохранил ставку на уровне 14% второй месяц подряд — инфляция ускорилась, а восстановление мощностей производства после атак беспилотников затягивается.
После заседания ожидается вероятность снижения ставки в декабре примерно 25–30%, то есть не более чем на 25 базисных пунктов, сообщил Пьянов журналистам.
Чтобы реализовать такой сценарий, необходима стабильность цен на топливо: при условии сохранения умеренных цен на бензин и другие виды топлива снижение темпов роста инфляционных компонентов может перейти в снижение общей инфляции.
Средние розничные цены на бензин Аи‑92 и Аи‑95 в Москве и области за период 20–26 октября снизились на 0,85 и 1,42 рубля за литр; дизель подешевел на 8 копеек.
Пьянов отметил, что баланс топливного рынка близок к норме к концу октября, поэтому региональные проблемы с топливом должны уйти к концу года.
Аналитики Райффайзенбанка также отмечали, что по данным Росстата годовая инфляция приблизилась к 6,6% благодаря замедлению роста цен на топливо.
Замедление инфляции объясняется как коррекцией текущих цен на топливо, так и ростом эффекта базы прошлого года. Улучшения, вероятнее всего, сохранятся в ближайшее время и станут страховкой от ускорения общей инфляции.
ЦБ РФ сдвинул ориентиры средней ставки на 2027–2028 годы вверх на 1,0–1,5 п.п. Базовый сценарий теперь предполагает среднюю ставку в диапазоне 12,5–13,5% в 2027 году.
Мы ожидаем, что в следующем году пройдет восемь заседаний Банка России по ставке. Не на каждом будет снижение; если в половине случаев, то есть в 4 из 8, ставка снизится на 0,25 п.п., это будет хорошим результатом.
По прогнозу ВТБ, ключевая ставка будет около 13% к концу следующего года, а в среднем — 13,5%.
Автор: Елена Фабричная. Редактор: Дмитрий Антонов.
