Банковский сектор сталкивается с дефицитом ликвидности на фоне роста наличности и новых репо‑операций.
По данным ЦБ дефицит ликвидности достиг к 9 сентября 2,85 триллиона рублей; аналогичные пики фиксировались ранее только в марте 2022 года.
Рост дефицита объясняется оттоком средств из банков в наличные и завершением цикла усреднения обязательных резервов; последний цикл завершился 8 сентября 2026 года, после которого банки должны были внести средства в ЦБ.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провел два дополнительных репо‑аукциона поверх обычного недельного; банки привлекли около 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли из оборота ещё на 150 млрд рублей, несмотря на замедление оттока в августе. Прогнозы аналитиков: накопленный с начала года отток наличных превысил 2,75 триллиона рублей; на следующей неделе отток, вероятно, сохранится.
Сезонный фактор спроса на наличность становится устойчивым; по прогнозам ЦБ наличность в 2026 году достигнет 23,1 триллиона рублей против 19,4 триллиона в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность — рост налогов в 2026 году, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и экономическая неопределенность.
Снижение ключевой ставки ЦБ снижает привлекательность сбережений: после окончания вклада граждане могут снимать средства. По словам руководителей банков, тревоги по банковскому сектору, новые санкции и послевыборные реформы подталкивают людей держать наличные.
Помимо спроса на наличные внутри страны в этом году зафиксирован значительный отток капитала: по данным ЦБ, за первое полугодие отток капитала по финансовому счету составил почти $20 млрд, а резиденты увеличили вложения за рубеж. Во втором квартале ЦБ зафиксировал более $12 млрд трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
Ситуация на рынке валютной ликвидности волатильна: на прошлой неделе ставки в юанях выросли, банки обратились к ЦБ и заняли около 150 млн юаней по инструменту валютный своп. Эксперты отмечают, что рост связан с приближающимися китайскими праздниками и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.