Рубль в среду укрепился после публикации протоколов июньского заседания Банка России, однако продолжает торговаться близко к трёхмесячным минимумам — сохраняются значительные девальвационные риски.
Курсы валют
К 17:25 мск пара юань/рубль на Мосбирже расчётами «завтра» котировалась около 11,45 рубля, показав рост примерно на 1,4% после утреннего провала до 11,68.
Безрисковая пара доллар/рубль расчётами «завтра» торговалась около 78,30, также прибавляя примерно 1,4% после утреннего ослабления до 79,73 — впервые с начала апреля.
На форексе доллар/рубль котировался приблизительно по 77,75 (рост рубля ~1,2%), а евро/рубль — около 88,62 (рост рубля ~1,4%).
Действия Центробанка и их влияние
В опубликованном резюме совета директоров от 19 июня регулятор отметил, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось и на среднесрочном горизонте требуется повышение прогнозной траектории ставки.
«Для рубля это умеренно позитивный сигнал. Чем дольше ставка будет оставаться высокой, тем дороже будут заёмные рубли и сильнее поддержка со стороны рублевых инструментов», — Владимир Чернов, аналитик.
На июньском заседании Центробанк понизил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов вместо ожидаемых большинством участников 50 и более пунктов — это краткосрочно поддержало рубль, который в прошлом месяце испытал самое глубокое падение с декабря 2022 года.
Факторы давления на валюту
Несмотря на поддержку со стороны более высокой ставки, на рубль продолжают давить внешние и внутренние факторы, которые могут стимулировать дальнейшее ослабление.
Ключевой негатив генерирует нефтяной рынок: цены на нефть вернулись к уровням, предшествовавшим недавним всплескам, и рубль лишается преференций от притока выручки, который наблюдался при более высоких весенних ценах.
К вечеру среды марка Brent теряет около 1,4% и торгуется примерно на уровне $72 за баррель, недалеко от минимумов с конца февраля.
Дополнительное давление может оказывать рост импорта бензина для компенсации внутреннего дефицита: внеплановый рост импорта на фоне сезонного снижения экспортной выручки после налоговых отчислений усиливает спрос на валюту.
- слабые цены на нефть и сокращение экспортной выручки;
- увеличение импорта горюче‑смазочных материалов;
- операции Минфина и Центробанка на валютном рынке.
Операции Банка России и Минфина
С сегодняшней сессии ежедневная нетто‑покупка юаня (и золота) Банком России увеличена до 9,3 млрд рублей против предыдущих 5,3 млрд. В таких объёмах покупки юаня будут осуществляться до 6 июля включительно с учётом операций Минфина по бюджетному правилу.
Во втором полугодии Центробанк сокращает размер связанных с использованием средств ФНБ ежедневных валютных интервенций до 0,6 млрд рублей с прежних 4,6 млрд.
Минфин должен представить параметры своих валютных операций в ближайшую пятницу. Ведомство может снизить объёмы покупок, поскольку индикативные котировки смеси Urals несколько дней находятся ниже ценовой отсечки для бюджетного правила ($59 за баррель).
Оценочные значения Urals к вечеру среды находились в диапазоне $53,80–$56,90 за баррель.
