Во вторник утром рубль демонстрирует смешанную динамику, но по‑прежнему сохраняет потенциал для обновления недавних максимумов. Поддержку национальной валюте оказывают продажи экспортной валютной выручки накануне Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, а также высокие доходы от реализации углеводородов по весенним ценам.
К 9:30 мск курс пары доллар/рубль в системе LSEG находился в районе 75,10. Таким образом, рубль ослабел примерно на 0,2% к уровню закрытия понедельника, когда национальная валюта укрепилась на 1,4%.
Пара евро/рубль по данным LSEG торговалась около 88,28. В этом сегменте рубль прибавлял около 0,1% к закрытию предыдущей сессии, по итогам которой укрепился примерно на 1,2%.
В паре с юанем на международном валютном рынке рубль дорожает примерно на 1,8%, текущие котировки составляют 10,50/11,29. Это лучшие уровни для российской валюты по отношению к юаню с конца января.
На Московской бирже торги понедельника по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились вблизи отметки 11,00. Российская валюта укрепилась к юаню примерно на 1% при объёме операций около 90 миллиардов рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» в понедельник закрылась в районе 74,90, где рубль также показал рост примерно на 1%.
Сейчас российская валюта торгуется в непосредственной близости от экстремумов, зафиксированных на прошлой неделе: около 74,65 за доллар (минимум с мая 2023 года) и 87,95 за евро (лучший уровень с июня прошлого года) на форексе; примерно 10,96 за юань (минимум с начала февраля) и 74,41 за доллар (минимум с начала марта) на Московской бирже.
Ключевым фактором поддержки рубля выступает повышенный приток экспортной валютной выручки за реализованное по высоким ценам сырьё. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в настоящий момент не изымается через механизм бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки в третьей декаде месяца усиливается, когда крупные сырьевые компании наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность под предстоящие налоговые платежи, включая Единый налоговый платёж.
По оценкам, величина налога на добычу полезных ископаемых, входящего в состав ЕНП, подлежащего уплате 28 апреля, может составить порядка 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее. Это стимулирует дополнительные продажи валюты экспортёрами.
Дополнительным позитивным фактором для рубля стало решение США продлить до 16 мая послабления по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов. Эта мера направлена на смягчение глобального дефицита сырья на фоне обострения противоречий между Вашингтоном и Тегераном.
Во вторник утром на нефтяном рынке базовые сорта демонстрируют понижательную динамику: баррель североморской смеси Brent дешевеет примерно на 1% и торгуется около $75,10. Коррекция связана с ожиданиями возможных мирных переговоров между США и Ираном в текущую неделю, что в перспективе может увеличить поставки нефти из ближневосточного региона через сейчас нестабильный Ормузский пролив.
Факторы риска для курса рубля
Среди основных потенциальных рисков для российской валюты эксперты выделяют вероятность возобновления уже в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно снизить спрос на рубль.
Ещё одним фактором неопределённости остаются последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры России. Такие инциденты приводят к временному сокращению экспортных отгрузок нефти и нефтепродуктов, что грозит уменьшением притока валютной выручки.
Кроме того, давлением на курс рубля может стать возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Удешевление стоимости заимствований делает российские активы менее привлекательными с точки зрения доходности, что уменьшает интерес инвесторов к национальной валюте.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают понижения ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых, один участник опроса не исключает более существенного снижения сразу на 100 базисных пунктов.
