Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж валютной выручки перед налоговыми выплатами

Днем 23 апреля рубль сохраняет преимущественно позитивную динамику: локальную поддержку рынку оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть этих поступлений могла быть конвертирована в рубли заранее.

Внешний фон для российской валюты остается благоприятным: котировки нефти Brent закрепились выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

Движение основных валютных пар

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95, что означает рост рубля менее чем на 0,1%. Курс сохраняется недалеко от максимума, достигнутого в среду и ставшего наивысшим уровнем с конца января — 10,89 рубля за юань.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53, где рубль демонстрирует символическое укрепление.

На внебиржевом рынке к 14:45 мск курс доллар/рубль составлял примерно 75,05, и рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь близко к максимуму с мая 2023 года — 74,40.

Пара евро/рубль на форексе находилась на уровне порядка 87,50, где рубль укреплялся почти на 0,5%. Это движение отражает, в том числе, ослабление единой европейской валюты до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679). В паре с евро рубль обновил максимум с мая 2025 года, достигнув 87,36.

С начала апреля на внешних площадках российская валюта прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепилась примерно на 6,7% к китайскому юаню.

Факторы поддержки рубля

В апреле рублю помогает повышенный приток экспортной выручки за поставки российского углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок из‑за вооруженного конфликта США и Израиля с Ираном.

Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании наращивают рублевую ликвидность перед перечислением Единого налогового платежа.

Дополнительную поддержку российской валюте оказывает зафиксированное участниками рынка длительное сокращение спроса импортеров на иностранную валюту, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе заметен рост несспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Влияние политики Центробанка и инфляции

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать условия для восстановления потребительского спроса и роста реальной потребности импортеров в иностранной валюте, одновременно снижая привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.

Согласно рыночным ожиданиям, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако данные о замедлении инфляции в России увеличивают число участников рынка, допускающих более глубокое снижение — на 100 базисных пунктов.

Потенциальные риски для курса рубля

Среди ключевых рисков для рубля эксперты называют возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, о вероятности чего ранее говорил руководитель ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительную угрозу для стабильности притока экспортной выручки несут атаки беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых возможны перерывы в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов.

«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами в ближайший период может быть повышенной, особенно если Банк России примет слишком мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для укрепления», — отмечает аналитик компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.