Краткие итоги
По оперативным данным Минэкономразвития, ВВП России за январь–май вырос всего на 0,2%. В мае прирост составил лишь 0,3% после 1,9% в апреле; по итогам первого квартала зафиксирован спад на 0,2%.
Промышленность, инвестиции и региональная дивергенция
Несмотря на рост производства на оборонных предприятиях (оценочно на 15–30%), промышленность в целом демонстрирует слабую динамику: выпуск увеличился только на 0,4% за январь–май по сравнению с 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году.
Инвестиционная активность заметно упала: по данным Росстата, в среднем по экономике вложения сократились на 14,5% в первом квартале — крупнейшее падение с 2009 года. При этом в столице сохраняется бурный рост реальных доходов и промышленного производства, а вне Москвы многие отрасли уже показывают спад.
Часть экономики уже давно находится в рецессии: в первом квартале в минусе оказались отрасли, на которые приходится около 71% валовой добавленной стоимости.
Структурные изменения и риски
Аналитики отмечают продолжающуюся сегментацию экономики: государственный сектор растёт по мере наращивания бюджетных расходов, тогда как частный сектор и многие отрасли остаются в стагнации.
Среди ключевых рисков — падение цен на нефть (свыше $100 за баррель весной до ниже $45), что сокращает валютную выручку и доходы бюджета, а также удары по НПЗ, ослабляющие нефтепереработку, важную для экономики. Нефтегазовый сектор по оценкам занимает порядка 13% ВВП.
Сочетание уменьшения доходов бюджета и возможного увеличения трансфертов регионам может привести к росту дефицита и дополнительному давлению на инфляцию. Центробанк предупреждает о риске замедления цикла снижения ключевой ставки.
Прогнозы
Эксперты не исключают, что по итогам года экономика может завершить 2026‑й в минусе, если текущие тренды по нефти, инвестициям и бюджетной поддержке сохранится.
