Ключевые выводы обзора ЦБР «О чем говорят тренды»
Банк России прогнозирует рост российской экономики во II квартале 2026 года после небольшого снижения в первом квартале.
Детали
По данным Росстата, в I квартале ВВП сократился на 0,2% в годовом выражении.
Рост во II квартале поддержат несколько факторов: экспортные отрасли (вследствие роста цен), импортеры (на фоне укрепления рубля) и предприятия, работающие на государственные заказы.
Что поддержит рост
- Экспортные отрасли — эффект от роста мировых цен
- Импортеры — выгода от укрепления рубля
- Сектора, ориентированные на госзаказы
Инфляция и спрос
Рост потребительских цен значительно замедлился в апреле и, по оценке регулятора, вероятно остался низким в мае. Одновременно потребительский спрос расширяется на фоне быстрого роста доходов, а динамика зарплат остаётся высокой.
Риски и монетарная политика
- Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных факторов
- Одним из рисков является уточнение параметров бюджетной политики, анонсированное Минфином
- В обзоре подчёркивается необходимость сохранения достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики для нейтрализации этих рисков
Следующее заседание Банка России назначено на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
